為替週報（2018年2月12日）

おはようございます。

Shortmanです。

花粉症が酷くて、くしゃみを連発したせいで、またギックリ腰になってしまい、週報の配信が遅くなり、ご迷惑をお掛けしました。

ロイター, 米予算教書、インフラ投資への2000億ドル拠出含む＝予算局長

Bloomberg, トランプ大統領、予算教書で壁建設費用要求へ－議会の支持見込めず

ヘッドラインは異なりますが、インフラ投資へ2000億ドルの予算を提案していることが報じられております。インフラ投資の全体の規模は、政府予算が2000億ドルを見込んでおりますが、州や民間を合わせると1兆5000億ドルの規模とかなり大きな規模となる見込みです。

これが実現すると短期的にはドル高の可能性もありますが、それも政府債務の拡大があるか否かによると思われます。

その意味で、このニュースは今後のドル円相場に影響を及ぼす可能性が高いです。

Bloomberg, 米国の最上級格付けに引き下げ方向の圧力、債務拡大で－ムーディーズ

2018年2月5日週の為替概況：

2日金曜日に公表された1月の米雇用統計で賃金の伸びが加速したことで長期金利が上昇し、株価の急落を招いたことで5日月曜日に110.29円の高値をマークした後は円高への動きを加速させた。株式市場の持ち直しに連動する形で週央にかけてやや円安への動きを見せるが、その後は米政府機関の閉鎖懸念から再び長期金利が上昇し、株安になるとドル円も円高への動きを加速させ、9日金曜日には108.03円まで円高が進行した（先週の予想レンジ：107.50円～110.50円）。

実際のドル円：

108.03円～110.29円

2018年2月12日週の予想：

今週は14日に1月の米消費者物価指数や米小売売上高、15日には1月の米生産者物価指数の公表を控えており、値動きには注意が必要。特にインフレ圧力の高まりが意識されるようだと、FRBによる利上げのペースが加速するとの思惑から、日米金利差を意識したドル高・円安を見込む動きも見られそうだが、実際は長期金利の上昇を招き、株式市場を下押しする可能性が強いので、市場はドル安・円高へ動く可能性が強いとみています。

ドル円予想レンジ：

107.00円～110.00円

定点観測：

ダウとドル円

ドル円と米2年債利回り

ドル・インデックスと米10年債利回り

VIX

金価格

原油価格

Shortman’s View：

日銀の黒田総裁が続投なんでしょうかね･･･

ロイター, 黒田日銀総裁、政府は続投の方針　月内国会提示へ＝関係筋

『大規模緩和によって日本経済をデフレとはいえない状況まで回復させた手腕に対する安部晋三首相の信頼は厚く、黒田氏の続投がアベノミクスの継続と市場の安定に不可欠と判断した。』

マジか？？？

Bloombergには課題が記されています。

Bloomberg, 政府：日銀総裁に黒田氏再任の方針固める、月内に国会提出－共同

『就任直後の2013年４月に導入した異次元緩和により、物価が持続的に下落するデフレに歯止めはかかったが、全国消費者物価指数（生鮮食品を除くコアＣＰＩ）の上昇率は１％に満たず、政府によるデフレ脱却宣言には至っていない。

新たな任期には課題が山積している。マイナス金利や長短金利操作などの施策を相次ぎ導入しても目を見張る物価上昇につながらず、金融政策の限界が指摘されている。国内総生産（ＧＤＰ）に匹敵する500兆円を超える規模に膨らんだ日銀の資産縮小の影響を懸念し、出口戦略の早期着手を求める声も根強い。　』

そう、そこが問題です。

黒田総裁が行った金融政策は、2％という物価目標の為に量的緩和を拡大させたが、物価はほとんど上昇しなかったにもかかわらず、日銀のバランスシートには500兆円にまで国債残高が積み上がり、さらには国内ETFの75%（残高21兆円）のETFを保有して、国内株式市場を歪めるなど、金融正常化へ向けた出口戦略を難しくしてしまっただけだと私は個人的に考えています。

Good Duck!

Shortman

注意

投資は自己責任です。読者の投資判断の最終決定に、我々は一切関与しません。この情報を用いて読者の方が損失を被っても、我々は一切の責任を負いません。我々はNY市場が世界の金融市場の未来を決めていると考え、NY市場を中心に分析しております。我々が用いるデータ、チャート、ニュースは、誰でもインターネットで無料で用いることができるものだけを利用して、できるだけ正確に理解し、できるだけ簡潔に、かつ、わかりやすく皆様に伝えられるように心がけております。また、個別株の分析は行いません。先物（株価指数・為替・商品・一部オプション）のトレードに必要な情報のみ提供しています。

2018年2月5日週の為替概況：

実際のドル円：

2018年2月12日週の予想：

ドル円予想レンジ：