為替週報（2018年11月19日）

週初の12日月曜日に不安定化する欧州情勢からユーロやポンドに対してドルが買われ、ドル円も週間高値となる114.20円まで上昇した。しかし、その後は世界的な株安の流れに押させ、さらにはに原油価格の下落がリスクオフモードを助長し、ドル円も円高へ。15日には英国のEU離脱方針への反発から複数の閣僚辞任が報じられたポンドが急落すると、ドル円も113.10円まで円高が進行した。米中貿易摩擦問題で解決に向けての期待が膨らみ、ドル円も113円台後半まで持ち直したが、EUとの間で合意された英国のEU離脱協定案が、英国議会で承認される可能性は極めて低いとの見方が広がったことでリスク回避の円買いが優勢となったことや、クラリダ米FRB副議長のハト派的な発言を受けて、米国金利の先高観が後退したことも円買いを支援し、ドル円は週間安値となる112.62円まで円高が進行した。

イタリアの財政規律問題におけるEUとイタリアの対立や、英国のEU離脱に伴う英国内の政治的な不安定性がユーロの売りやポンド売りにつながる可能性が高く、対欧州通貨でのドルの買いが加速するかも知れないが、こうしたリスク回避が意識される場面では、円も同様に強含むとみられることから、ドル円の上値は重く、むしろ円高方向へ向かう可能性が高い。NY株安が生じるようなことがあれば円高はさらに進行する可能性もある。

『ＯＰＥＣは２０１４年からおよそ２年にわたり、米シェール企業を市場から駆逐することを狙って原油を大量に供給し、価格を２７ドル割れの水準まで押し下げた。これによってシェール企業が打撃を受けたのは確かだが、同時に彼らを世界有数の低コスト生産者にしてしまった面もある。

そして現在ＯＰＥＣ加盟国と非加盟産油国が検討している減産が実現すれば、原油価格は上昇し、シェール企業の追い風になるはずだ。シェール業界が経営が相当スリム化しており、ＲＳエナジーによると採算ラインは西テキサス地区なら１バレル＝３６ドル、バッケン地区なら４３ドルまで下がっている。

また足元の原油安は、シェール企業の減産ではなく業界大手が中小を買収する形の再編を加速させている。』

ほぼほぼ予想通りの展開･･･

イタリア政府が欧州委員会に再提出した2019年予算をめぐり同国と欧州連合（EU）の対立は先鋭化しつつある。

『イタリアのポピュリスト政権は欧州連合（ＥＵ）の行政執行機関である欧州委員会に13日中に送付する予定の書簡で、来年の財政赤字と経済成長目標を堅持する方針を伝える。コンテ首相のオフィスが明らかにしたもので、修正を求めていた欧州委と対立することになる。

反移民を掲げる政党「同盟」と反エスタブリッシュメント（既存勢力）政党「五つ星運動」の連立与党の閣僚らは、来年の財政赤字の国内総生産（ＧＤＰ）比目標を2.4％に、経済成長率目標を1.5％にそれぞれ維持することに合意した。同国政府はこれを書簡で欧州委に送付する。

政府当局者によると、コンテ首相は欧州からの予算案修正要求への対応で閣議を開催。サルビーニ副首相はローマで記者団から、予算案が修正されるのか尋ねられると、首を横に振って否定した。

欧州委はイタリアの債務山積の影響を懸念して同国の予算案に異議を唱えていたが、今回の目標維持の方針を受け同委は制裁プロセスに踏み切るかどうかの判断を迫られることになり、制裁に至った場合、その額は数十億ユーロに上る恐れがある。』

『欧州連合（ＥＵ）の欧州委員会はイタリアの２０１９年の予算案を巡り、２１日に「過剰財政赤字是正手続き（ＥＤＰ）」と呼ぶ制裁手続きの開始を勧告する。関係筋３人が明らかにした。』

あまり制裁を課さない方が良い。経済的な負担が重くのしかかると向かうべき方向が変わる可能性が高い。

人々はイタリアがかつてファシズム政党を支持した時代があることや、ドイツではナチス党が勢いを増し、ヒトラーが誕生した背景を思い出すべきだ。

『英保守党の主要７議員がメイ首相の退陣に向け積極的に動いていると、英サンデー・タイムズ紙が報じた。その中にはボリス・ジョンソン前外相、デービッド・デービス元欧州連合（ＥＵ）離脱担当相、同担当相を15日に辞任したドミニク・ラーブ氏が含まれる。メイ首相はサン紙に寄稿し、自身のＥＵ離脱案に「代替案はない」と言明した。

・メイ首相側は早ければ20日にも採決される党首不信任案に対して準備を進めていると、タイムズ紙が情報源を明示せずに報道。16日夜現在、不信任案の提出に必要な48人の議員の書簡は集まっていない

・サンデー・ミラー紙の依頼でコムレスが実施した調査によれば、保守党の一般党員の７割はメイ首相の続投を希望している』

『メイ英首相は18日、保守党党首としての自身への不信任要求は欧州連合（ＥＵ）との交渉の妨げになるとした上で、別の人物が首相になっても自分と同じ問題に直面すると指摘した。メイ首相は自分の離脱案が唯一の入手可能な提案だとして、議会に支持を求めている。』

本当に政治の世界は国に関係なく、ドロドロやね(^_-)

Good Duck！

Shortman