為替日報（2019年5月24日）

おはようございます。

Shortmanです。

日本の消費税増税の延期がされるかどうかはわかりませんが、延期に向けてリークが始まっていると考えています。

『20日に発表された１－３月期の実質国内総生産（ＧＤＰ、速報値）は小幅のマイナス成長の市場予想に反して前期比年率2.1％増となったが、民需の弱さを背景とした輸入の減少が成長率を押し上げた。本田氏は「デフレを脱却する途中に増税したことによって、相当ＧＤＰに対する押し下げ効果は大きい」と述べ、リーマンショックが発生した08年度の実質ＧＤＰ成長率（前年度比3.4％減）と同程度のショックが起こる可能性があるとした。本田氏は先月安倍首相に会い、パワーポイントの資料を使って増税延期を訴えた。安倍首相の反応について「熟慮されているようにお見受けした」と語り、消費増税に対する安倍首相の最終判断は、６月末の20カ国・地域（Ｇ20）首脳会合（大阪サミット）のプロセスのどこかで下されるとの見方を示した。』

消費税増税でリーマンショック級のショックが起こるとは思えないが、そうやって煽ることで延期の口実にしたいのであろう。まぁ、そんなことよりもいつ判断するのかという問題だが、どうやらタイミングは大阪サミットか･･･

さて、仮に消費税が延期されて円安・株高になれば与党にとっては良いのかも知れないが、そんなことあり得るであろうか？

ロイター, コラム：消費増税延期なら円高・株安か＝亀岡裕次氏

『安倍晋三政権下での過去２回の増税延期に対し、金融市場はそれぞれ正反対の反応を示した。１回目の延期は２０１４年１１月１８日だ。もともと１５年１０月に消費税率を８％から１０％に引き上げる予定だったが、１４年４月の５％から８％への増税で個人消費が落ち込んだことなどを理由に、１０％への引き上げを１７年４月まで先送ることを決定した。

その際、市場は円安・株高方向に動いた。前日に１１６円台だったドル／円は１２月５日にかけて１２１円台へ、１万６９７３円だった日経平均株価は１２月８日にかけて１万７９３５円へと上昇した。

２回目の増税延期は２０１６年６月１日だ。新興国経済が落ち込み、世界経済が大きなリスクに直面していることなどを理由に、政府は消費税１０％への引き上げを１７年４月から１９年１０月まで延ばすことを決定した。

その際は逆に、円高・株安方向に動いた。前日に１１０円台だったドル／円は７月８日にかけて１００円台へ、１万７２３４円だった日経平均は６月２４日にかけて１万４９５２円へと下落した。』

過去二回の増税延期があるが、それぞれ反応は逆であった。

今回はどうであろうか？